#AMD, 2025 yılının ilk çeyreğinde beklentileri büyük ölçüde aşan bir performans gösterdi. Gelirlerde yıllık %36 büyüme sağlanırken, özellikle Veri Merkezi ve Client (Tüketici Bilgi İşlem) segmentlerinde dikkat çekici artışlar görüldü. Şirketin yapay zeka stratejisinin meyve vermeye başladığı bu dönemde, Instinct MI300X GPU ürünlerinin Meta, Microsoft, Oracle ve Dell gibi müşteriler tarafından hızla benimsendiği vurgulandı.
- Ancak Serbest Nakit Akışı (FCF), beklentilerin %52 altında kalarak önemli bir zayıflık sinyali verdi.
- Ayrıca, brüt marj tarafında ihracat kısıtlamalarına bağlı olarak $800 milyonluk stok rezervinin 2Ç’te brüt marjı %43’e çekeceği bildirildi (öncesinde %54 seviyesindeydi).
AMD Q1 2025 Finansal Performans Özeti
| Metik | Q1 2025 | Beklenti | Sapma | Önceki Yıl | Yıllık Değişim (Y/Y) |
|---|---|---|---|---|---|
| Toplam Gelir (mn $) | 7,438 | 7,102 | +4.7% | 5,473 | +35.9% |
| Veri Merkezi | 3,674 | 3,656 | +0.5% | 2,337 | +57.2% |
| Client Segmenti | 2,294 | 2,071 | +10.8% | 1,368 | +67.7% |
| Gaming | 647 | 540 | +19.8% | 922 | -29.8% |
| Embedded | 823 | 855 | -3.7% | 846 | -2.7% |
| Brüt Kar (mn $) | 3,992 | 3,831 | +4.2% | 2,846 | +40.3% |
| Brüt Marj | 53.7% | 53.9% | -27 bps | 52.0% | +167 bps |
| Faaliyet Karı (mn $) | 1,779 | 1,745 | +1.9% | 1,133 | +57.0% |
| Faaliyet Marjı | 23.9% | 24.6% | -65 bps | 20.7% | +322 bps |
| Hisse Başına Kar (EPS) | $0.96 | $0.94 | +1.8% | $0.62 | +54.8% |
| Serbest Nakit Akışı (mn $) | 727 | 1,522 | -52.2% | 379 | +91.8% |
Görünüm – Q2 2025
| Metik | Öngörü (Guide) | Beklenti | Sapma |
|---|---|---|---|
| Gelir (mn $) | 7,400 | 7,228 | +2.4% |
| Brüt Kar (mn $) | 3,182 | 3,778 | -15.8% |
| Brüt Marj | 43.0% | 52.3% | -927 bps |
Değerlendirme
- Veri merkezi segmenti beklendiği gibi en güçlü büyümeyi sağladı; Instinct GPU’lara olan talep ivmeleniyor.
- Client segmenti yapay zeka odaklı masaüstü çiplerle rekor seviyede büyüdü.
- Gaming ve Embedded segmentlerindeki daralma dikkat çekiyor, ancak toplam gelir büyümesini sınırlamadı.
- FCF’deki zayıflık ve brüt marjdaki geri çekilme yatırımcılar açısından izlenmesi gereken temel riskler.
- ZT Systems satın alımı, veri merkezi odaklı dikey entegrasyon stratejisini güçlendiriyor.
Yatırımcılar için: AMD, AI odaklı sunucu ve çip stratejisiyle uzun vadeli büyüme patikasında kalmaya devam ediyor. Ancak 2. çeyrek marj görünümü ve nakit akışı baskısı kısa vadede dalgalanmalara neden olabilir.